Wie der Öljackpot und das Scheitern der Sanktionen den Krieg Russlands finanzieren
Russland sieht sich mit einer der schlimmsten finanziellen Krisen seit dem Beginn des Ukraine-Kriegs konfrontiert, während gleichzeitig die Einnahmen aus Öl und Gas durch geopolitische Ereignisse sprunghaft ansteigen.
Ein Ölhafen im Hintergrund des St. Petersburger Hafens, Russland, am 26. September 2025. Im Januar und Februar 2025 erlebte Russland die schwerste finanzielle Krise seit dem Beginn seines umfassenden Angriffs auf die Ukraine. Die Einnahmen aus Öl und Gas fielen im Vergleich zum Vorjahr um 50 %, und das Haushaltsdefizit erreichte in den ersten beiden Monaten 42 Milliarden Dollar. Die Regierung bereitete Kürzungen der Ausgaben für nicht-militärische Bedürfnisse um 10 % vor. Es schien, als ob die Sanktionen endlich Wirkung zeigten.
Doch die Situation änderte sich abrupt: Die Vereinigten Staaten führten einen Angriff auf den Iran durch, und die Straße von Hormus, durch die ein Fünftel des weltweiten Öls transportiert wird (über 30 %, wenn man den Seehandel einbezieht), wurde geschlossen. Praktisch zeitgleich erteilte die Trump-Administration Indien die Genehmigung, russisches Öl legal zu kaufen. Infolgedessen verdoppelten sich die durchschnittlichen täglichen Einnahmen aus dem Öl-Export Russlands — von 135 Millionen Dollar im Januar auf 270 Millionen Dollar im März. Der Kreml hob die geplanten Haushaltskürzungen auf und setzte die Finanzierung des Krieges fort, als wäre nichts geschehen.
Ein Insider aus dem Kreml, zitiert von The Guardian, äußerte: "Für unser Budget ist der Angriff auf den Iran ein großer Vorteil." Dies ist eine ziemlich offene Anerkennung. Der Preis für Brent-Öl stieg von 60 Dollar pro Barrel im Februar auf über 112 Dollar im März. Der Preis für Ural-Öl schoss auf 102 Dollar auf dem Spotmarkt. Zum Vergleich: Die Preisobergrenze der G7 und der EU betrug zu diesem Zeitpunkt 44 Dollar. Russland verkaufte Öl zu 2,3 Mal über dem "maximal erlaubten" Preis im Rahmen der Sanktionen.
Am 5. März erteilte OFAC Indien eine Genehmigung, die am 12. März bis zum 11. April verlängert wurde. Indische Raffinerien kauften etwa 60 Millionen Barrel. Der US-Finanzminister Scott Bessent schätzte die zusätzlichen Einnahmen Russlands auf "nicht mehr als 2 Milliarden Dollar". Gleichzeitig nannte Selenskyj eine Zahl, die fünfmal höher war — 10 Milliarden Dollar. Die genaue Summe ist unbekannt, aber angesichts der jüngsten Ereignisse erscheinen pessimistischere Schätzungen plausibler.
Die EU und Großbritannien weigerten sich, die Sanktionen zu lockern, wofür die Ukraine aufrichtig dankbar ist. Dennoch wurde die strategische Divergenz zwischen Europa und Washington zu einem Geschenk für russische Propagandisten, die hastig verkündeten, dass selbst Amerika anerkannt habe, dass die Welt russisches Öl benötige.
Analysten haben berechnet, dass, wenn die Preise stabil bleiben, die jährlichen Einnahmen aus Öl und Gas 180 Milliarden Dollar erreichen könnten — dreimal so viel, wie der Kreml im Winter 2025–2026 verdiente, und fast doppelt so viel wie die Gesamtsumme für das Jahr 2025.
Die Preisobergrenze der G7 wurde unter der Annahme festgelegt, dass der Westen den Seeversicherungs- und Transportmarkt kontrolliert. Doch Russland investierte in eine Schattenflotte: Rund 350 Schiffe in dieser Flotte transportieren 56 % des Volumens. 67 % des gesamten russischen Rohöls werden außerhalb der Jurisdiktion der G7 verschifft.
Eine akademische Studie, die auf 25.399 Frachtaufzeichnungen basiert, behauptet, dass die Preisobergrenze nie eine echte Einschränkung war. Die EU erkennt dies und prüft bereits die Möglichkeit eines vollständigen Verbots. Das hätte bereits 2023 geschehen müssen, aber es wurde nicht umgesetzt.
Die Ölgewinne ermöglichen es dem Kreml, dem zu entkommen, was er am meisten fürchtet: einer allgemeinen Mobilmachung oder, was für Putin noch beängstigender wäre, der Aufgabe der Pläne zur Eroberung der Ukraine. Anstatt einer Einberufung funktioniert Russland jetzt auf der Grundlage eines Systems finanzieller Anreize: Die Regionen konkurrieren darum, die höchsten Unterzeichnungsboni für Verträge mit dem Verteidigungsministerium anzubieten.
Ende 2025 reduzierten die meisten Regionen diese Boni drastisch — sie konnten sich diese einfach nicht mehr leisten. Doch der Kreml reagierte, und die Regionen begannen, die Zahlungen wiederherzustellen. St. Petersburg führt mit 4,5 Millionen Rubel (55.000 Dollar). Der Autonome Kreis Chanti-Mansi bietet 4,1 Millionen (51.000 Dollar). Weitere 23 Regionen bieten über zwei Millionen (rund 24.000 Dollar) an.
Für ärmere Regionen ist dieser Wettlauf um Boni eine Katastrophe. In Mari El verbrauchen die Rekrutierungszahlungen 10 % des Budgets — ebenso viel wie das gesamte Gesundheitssystem. Doch Moskau ist das egal: Solange die Ölflüsse weiter fließen, werden die Regionen zahlen und schweigen.
Kann man etwas dagegen tun? Wahrscheinlich ja, aber es wird schwierig sein. Zunächst muss man ehrlich anerkennen, dass die Preisobergrenze tot ist. Wie bereits erwähnt, prüft die EU "effektivere Alternativen". Doch "prüfen" ist der Lieblingssport der EU.
Wir schätzen die Bemühungen Europas, aber entscheidende Entscheidungen werden in der Regel etwas später getroffen, als es dringend erforderlich wäre. Europa kann ohne Washington handeln, wie es bereits demonstriert hat. Die Festsetzung von Tankern der Schattenflotte, die Durchführung von Kontrollen in den Wasserstraßen und das Verbot des Durchgangs für Schiffe ohne Dokumentation sind technisch machbare Schritte, die die Kosten für die Umgehung von Sanktionen erheblich erhöhen würden, aber sie werden nur langsam umgesetzt.
Für ihren Teil muss die Ukraine weiterhin Angriffe auf die russische Ölverarbeitung und die Hafeninfrastruktur durchführen. Vom 22. bis 31. März wurde Ust-Luga fünfmal innerhalb von zehn Tagen angegriffen, wonach das Entladen von Öl und Erdölprodukten eingestellt wurde.
Die Tanks von Transneft, dem staatlichen Unternehmen Russlands, das die Pipelines des Landes betreibt, am Ölhafen Ust-Luga in der Leningrader Region, Russland, am 5. März 2022. Ein Screenshot aus einem Video, das in Telegram veröffentlicht wurde, zeigt ein großes Feuer im Ölhafen Ust-Luga in der Leningrader Region, Russland, am Morgen des 25. März 2026. Der Hafen, mit einer Kapazität von etwa 700.000 Barrel pro Tag, ist einer der Schlüsselstandorte für die Exportlieferungen von Öl in der Ostsee. Auch andere Objekte wurden parallel angegriffen. Infolge dieser Angriffe wurde mindestens 40 % der russischen Exportkapazität für Öl außer Betrieb gesetzt — die größte Störung der Ölversorgung in der modernen Geschichte des Landes, und dies fiel zusammen mit dem Zeitpunkt, als die Preise aufgrund des Krieges im Iran 100 Dollar pro Barrel überschritten.
In der Nacht zum 6. April führte die Ukraine einen Angriff auf den Ölhafen durch.