Податковий зашморг зробив свою справу. Кремль залишив промисловість РФ без грошей — інвестиції впали до 16-річного мінімуму

Уповільнення економіки РФ, падіння попиту і високі процентні ставки різко скоротили інвестиційну активність російського бізнесу. У промисловості вона впала до мінімуму за 16 років спостережень, зазначає провідний науковий співробітник ІНП РАН Сергій Цухло, який з 1990-х проводить кон’юнктурні опитування бізнесу: лише 38% підприємств у квітні оцінили обсяги інвестицій як «нормальні». Це вдвічі менше, ніж було у 2024 р. ( 79%), пише The Moscow Times . У 2025 році інвестиції скоротилися на 2,3%, на цей рік Мінекономрозвитку країни-агресора також прогнозувало спад ( щонайменше на 0,5%), незабаром воно має представити оновлений прогноз. Близький до влади РФ аналітичний центр ЦМАКП щомісяця погіршує прогноз інвестицій і зараз очікує їх спаду на 2−2,4%. Високі ціни на нафту не виправлять ситуацію з інвестиціями, зазначав ЦМАКП: високі відсоткові ставки призведуть до збільшення фінансових вкладень, але не в основний капітал, у неенергетичних секторах інвестиції знизяться. Поки вони падають і в нафтогазовій галузі. Квітневий моніторинг підприємств, проведений Центробанком, зафіксував обвал інвестиційної активності до мінімуму з часів ковідних локдаунів, причому найгірше йшли справи у видобувних галузях. В обробних виробництвах теж спад, а там, де зростання інвестицій ще зберігається, його темпи помітно знижуються. Інвестиційна активність « дуже низька», констатує ЦМАКП. Центр оцінює її через пропозицію товарів інвестиційного призначення: наприкінці минулого року вона становила 86,4% від рівня середини 2024 р., а в лютому ( це поки що останні дані) — 84,2%. «Одна з основних причин інвестиційного провалу — тривала наджорстка грошово-кредитна політика», — вважає ЦМАКП. ЦБ не бачить у цьому проблеми. «Так, інвестиції минулого року знизилися на кілька відсотків, — зазначила Набіулліна. — Але хочу нагадати, що з 2021 р. вони зросли на чверть у фізичному вираженні. Так, як зараз економіка інвестує, напевно, складно знайти приклади за весь пострадянський час» Якість цих інвестицій часто сумнівна, показав аналіз ЦМАКП: багато вкладень вимушені, а рівень їхньої технологічності низький. «Інвестиційне зростання, яке ми бачили, значною мірою забезпечувало будівництво житла, доріг, а також вкладення в нематеріальні активи», — зазначив заступник директора ЦМАКП Дмитро Бєлоусов. Величезні витрати на будівництво інфраструктури у зв’язку з розворотом торгівлі на схід, перезапуск виробництв, кинутих компаніями, які залишили Росію, заміну західного обладнання на китайське, а софту — на вітчизняний, на перебудову логістичних і розрахункових ланцюжків навряд чи збільшують можливості економіки. За оцінкою ЦМАКП, тільки у 2024 р. на імпортозаміщення західного ПЗ було витрачено 1,6 трлн руб. Зараз багато інвестицій виглядають ефективними, але з часом значну їхню частину, ймовірно, доведеться списати, зазначає головний економіст Альфа-банку Наталія Орлова. Цього року спад інвестиційної активності триває. За оцінкою ІНП РАН, проксі-індекс фізичного обсягу інвестицій в основний капітал у січні-березні скоротився на 6,5% у річному вираженні. Схожий результат показує інвестиційний проксі-індекс аналітиків «Твердих цифр», що ґрунтується на інвестпрограмах 61 найбільшої компанії: у номінальному вираженні вони приблизно такі самі, як торік, що означає реальне скорочення. Опитування РСПП за підсумками першого кварталу показало, що менше 15% компаній мають намір зберегти або збільшити обсяги інвестиційних вкладень. Уже тривалий час ЦМАКП зазначає, що відсоткові ставки є такими, що рентабельність у більшості галузей промисловості нижча не тільки за ставки за кредитами, а й за прибутковість безризикового розміщення коштів — це позбавляє інвестиції сенсу. Їхнє основне джерело — власні кошти компаній, але їхні прибутки скорочуються: у січні-лютому вони були на третину нижчими, ніж у перші два місяці 2025 р. У 2025 р. інвестиції в усіх галузях здійснювалися переважно для підтримання виробничих потужностей, підсумував ЦБ за підсумками опитувань підприємств. Висока інвестиційна активність, за його спостереженнями, зберігалася « переважно в галузях із державним попитом або держпідтримкою, а також орієнтованих на імпортозаміщення». Це призвело до скорочення імпорту, особливо сильно ( на 7,7%) знизився імпорт машин, устаткування і транспортних засобів, зазначав ЦБ: «Тут одна з мотивацій — проблеми з обслуговуванням імпортного обладнання». 11,8% опитаних РСПП компаній поскаржилися на неможливість оснастити організацію новим обладнанням, технологіями через обмеження імпорту. «Макроекономічна ситуація в Росії не сприяє довгостроковому плануванню. Тому великі гравці взяли інвестиційну паузу, оскільки складно припускати, як інвестувати, куди інвестувати, скільки інвестувати, — зазначив голова ради директорів Експерт РА Ігор Юргенс. Раніше повідомлялося, що російські нафтогазові доходи у 2025 році обвалилися до найнижчого рівня з часів пандемії коронавірусу . Бюджет РФ уже на початку 2026 року може зіткнутися з істотним дефіцитом через недоотримання нафтогазових доходів, визнають в уряді країни-агресора. Українська розвідка заявила про те, що фінансовий стан середніх і великих підприємств РФ продовжив погіршуватися, демонструючи наростання дисбалансів у корпоративному секторі. Понад половина великих компаній у РФ закінчили 2025 рік із падінням прибутку , скоротили або повністю заморозили інвестиційні проєкти, а багато хто з них готується звільняти співробітників. 24 лютого 2026 року стало відомо про те, що в Росії готуються до закриття близько 300 компаній . Уперше в історії відразу 74 російські регіони опинилися у фінансовій дірі . У Росії почалася хвиля масового закриття бізнесів . Мінфін РФ визнав, що діра в скарбниці агресора збільшується рекордними темпами . У Росстаті визнали, що відразу понад 17 тисяч російських підприємств заявили про збитки . ВкусВілл першим із великих продуктових ритейлерів у Росії почав згортати свою торговельну мережу: за підсумками 2025 року компанія закрила 286 магазинів . Магніт — найбільша роздрібна мережа в Росії за кількістю магазинів — закінчила 2025 рік із чистим збитком . 3 квітня 2026 року стало відомо про те, що відразу 22 російські галузі пішли в жорсткий мінус . Російський ритейлер одягу Zolla закрив 35 магазинів на тлі різкого падіння прибутку . Кожен другий малий бізнес у Росії залишився без прибутку . У квітні 2026 року вперше за останні роки в Росії офіційно зафіксували обвал ВВП . Теги:   Російська економіка Економіка РФ Інвестиції Бізнес Якщо ви знайшли помилку в тексті, виділіть її мишкою і натисніть Ctrl + Enter